El Informe sobre la Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública del primer trimestre de 2026 revela una economía con desaceleración moderada, finanzas públicas más sólidas de lo previsto y una trayectoria de deuda bajo control. La SHCP ajustó sus proyecciones con base en factores externos inesperados y una gestión fiscal disciplinada. Los datos reflejan resiliencia estructural, no fragilidad.
¿Qué dice el Informe SHCP 2026 sobre el crecimiento económico?
El PIB creció 0.1% anual, pero registró una contracción trimestral de 0.8% en cifras desestacionalizadas. Este desfase refleja una desaceleración transitoria, no una recesión. La actividad manufacturera no automotriz compensó parte del impacto externo. El T-MEC sigue siendo un pilar clave: el 90% de las exportaciones a Estados Unidos se realizan bajo su marco arancelario.
Factores que explican la desaceleración
- Cambios en la política comercial estadounidense, con efectos en cadenas de suministro automotrices.
- Tensión geopolítica en Medio Oriente, que elevó precios de energéticos y fertilizantes.
- Heladas en el norte del país, que afectaron cultivos clave como jitomate, trigo y hortalizas.
¿Cómo evolucionaron las finanzas públicas en el primer trimestre de 2026?
Las finanzas públicas superaron las metas iniciales. El déficit presupuestario fue 172 mil millones de pesos menor al programado. Hubo un superávit primario de 98 mil millones. La apreciación del peso —con tipo de cambio promedio en 20.42 pesos por dólar— redujo el costo de la deuda denominada en moneda extranjera.
Ingresos y gasto: equilibrio con ajuste estructural
- Los ingresos fiscales fueron menores de lo esperado, principalmente por menor recaudación en impuestos al consumo.
- El gasto corriente se mantuvo bajo control, con prioridad en programas sociales focalizados y inversión en infraestructura productiva.
- La Unidad de Planeación Económica, liderada por Rodrigo Mariscal Paredes, validó la sostenibilidad de la política fiscal ante choques externos.
¿Qué revela la inflación y el mercado laboral en 2026?
La inflación general se ubicó en 4.1%, dentro del rango objetivo del Banco de México. Sin embargo, el jitomate explicó el 88.7% del incremento entre el cuarto trimestre de 2025 y el primero de 2026. Esto evidencia la volatilidad de precios agrícolas, no una presión inflacionaria generalizada.
Indicadores laborales: estabilidad con mejora real
- El empleo formal alcanzó los 60 millones de personas, con un crecimiento anual de 584 mil trabajadores.
- El salario mediano del IMSS registró un aumento real de 6.8% anual, el más alto desde 2019.
- Esto refleja una mejora en la calidad del empleo y una mayor capacidad de compra.
¿Cuál es el estado actual de la deuda pública?
La deuda pública sigue en una trayectoria sostenible. La SHCP mantiene una política de refinanciamiento proactivo y diversificación de plazos. El peso fuerte redujo el costo financiero en dólares. La relación deuda/PIB se mantiene por debajo del 50%, dentro de los umbrales recomendados por organismos internacionales.
Datos Clave
- Crecimiento anual del PIB: 0.1%, con contracción trimestral de 0.8%.
- Superávit primario: 98 mil millones de pesos.
- Inflación general: 4.1%; el jitomate explicó el 88.7% del incremento intertrimestral.
- Empleo formal: 60 millones de personas (+584 mil anuales).
- Salario mediano IMSS: +6.8% real anual.
- Tipo de cambio promedio: 20.42 pesos por dólar.
El informe no es solo un balance contable. Es una señal de que la política económica prioriza la estabilidad sobre el impulso cortoplacista. El marco legal del Presupuesto de Egresos de la Federación 2026, aprobado con mayoría calificada, permite flexibilidad operativa sin sacrificar disciplina fiscal. Desde el punto de vista económico, cada punto porcentual de superávit primario evita 12 mil millones de pesos en intereses anuales. Desde el práctico, la coordinación entre la SHCP, el Banco de México y el IMSS ha fortalecido la previsibilidad para inversionistas y trabajadores. El contexto global sigue volátil, pero el diseño institucional mexicano ha demostrado capacidad de absorción.
